| avalon - Donnerstag, 8. Juni 2000 - 12:09 |
| Das ist das Hauptproblem, aber sonst wäre die Sache ja auch viel zu einfach........ Avalon |
| prof_b - Donnerstag, 8. Juni 2000 - 12:18 |
| Wenigstens sind wir sehr misstrauisch und durchforsten jede Ad-Hoc sofort nach negativen Aspekten ... Beim Aktienkauf muss ständig auf der Hut sein, wie der Urmensch vor 20000 Jahren! |
| laurin - Donnerstag, 8. Juni 2000 - 15:33 |
| hey - dass sag ich den daytradern mit Nasdaq Level 2 etc, dass du sie mit den Urmenschen vergleichst :-) Masterflex: die Graumarktkurse ziehen an, - dass wird nix mit guenstigem Einstieg, alle hoffen auf eine 2. Wedeco... |
| stw - Donnerstag, 8. Juni 2000 - 18:42 |
| Aber die Zocker werden da draußenbleiben, wenn ich diesen ConSors-Newsletter richtig interpretiere: ConSors IPO Newsletter Masterflex – langfristig interessant von goingpublic-online.de Aktien der Gelsenkirchener Masterflex AG (WKN 549 293) können vom 6. Juni bis zum 13. Juni in einer Preisspanne von 21 bis 25 Euro gezeichnet werden. Die Erstnotiz im Amtlichen Handel der Frankfurter Wertpapierbörse ist für den 15. Juni geplant. Alleinige Konsortialbank ist die DG Bank. Plaziert werden 1,44 Mio. Stückaktien mit einem rechnerischen Nennwert von 1 Euro. Davon stammen 900.000 Aktien aus einer Kapitalerhöhung und 340.000 aus dem Besitz von Altaktionären. Zusätzlich steht ein Greenshoe von max. 200.000 Aktien zur Verfügung, die ebenfalls von Altaktionären abgegeben werden. Bei voller Ausübung des Greenshoe liegt der Free Float bei 32 %. Die 1987 gegründete Masterflex AG, Gelsenkirchen, hat sich auf die Entwicklung und Verarbeitung des Werkstoffs Polyurethan spezialisiert und stellt in erster Linie Schläuche aus diesem Material her. Verwendung finden diese Schläuche u. a. dort, wo ein besonders hoher Grad an Widerstandsfähigkeit gefragt ist, wie z.B. bei Absaugschläuchen für Gleis-Schotter oder für Triebwerk-Abgase in der Raumfahrt. Zudem zeichnet sich Polyurethan in Gegensatz zu Werkstoffen wie Stahl, Gummi oder PVC durch hohe Umweltverträglichkeit und eine lange Lebensdauer aus. In den Bereichen High-Tech-Schlauchsysteme, Medizintechnik und innovativer Verschleißschutz versorgt Masterflex derzeit weltweit rund 8.000 Kunden. In Zukunft will Masterflex mit Hilfe der Nanotechnik auch Schlauchsysteme für den Biotech-Bereich herstellen. Das Unternehmen erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von 21,3 Mio. Euro, der in diesem Jahr auf ca. 39,4 Mio. Euro ansteigen soll. Das Nettoergebnis nach IAS lag 1999 bei 2,1 Mio. Euro, für das laufende Jahr erwartet Masterflex ein Ergebnis von 3 Mio. Euro. Im Jahr 2001 soll der Umsatz auf 48,3 Mio. Euro und das Nettoergebnis nach IAS auf 6,2 Mio. Euro steigen. Damit ist die Aktie mit einem Emissions-KGV zwischen 15 und 18 auf Basis der für 2001 erwarteten Gewinne bewertet. Direkte börsennotierte Wettbewerber sind nicht auszumachen. In ihrer Struktur vergleichbare Unternehmen wie Pankl Racing Systems oder Centrotec, die im Gegensatz zu Masterflex allerdings am Neuen Markt notieren, sind mit 2001er KGVs von 14 bzw. 37 bewertet. Angesichts eines gebotenen Abschlags zur Emission erscheint die Bewertung von Masterflex relativ hoch. Doch überdurchschnittlich hohe Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn machen Masterflex zu einem langfristig interessanten Investment. :-) stw |
| laurin - Donnerstag, 8. Juni 2000 - 20:03 |
| da fiel aber der Name einer anderen hochinteressanten aber voellig missachteten NM-Aktie: Pankl Racing Systems. wenn ich nicht eh schon so viele titel im Depot haette, dann wuerden die auf alle Faelle auch mal sehr genau unter die Lupe genommen! |
| avalon - Freitag, 9. Juni 2000 - 07:50 |
| Was ihr immer für Sorgen habt. Da geht man vorsichtig rein, kauft bei einer Erfolgsstory nach oder schmeißt sie mit max. 10-15% Miesen bei bad News wieder raus. Nur so kommt man zu ner zweiten Wedeco....... Also mit Pankl kann ich die nun gar nicht vergleichen, Centrotec ist peer group. Abschläge wegen Smaxnotiz sind doch lächerlich. Ich brauche eh keine peer group Vergleiche, wenn die ihre Prognosen erfüllen lohnt sich ein Kauf, das ist keine Frage. Prof. b hat allerdings vollkommen recht, Neschen und Vivanco sind genauso angetreten letztes Jahr und was ist übrig geblieben nach 12 Monaten ? Das ist doch aber alles kein Problem für aufgeweckte stwler. Avalon |
| laurin - Dienstag, 13. Juni 2000 - 17:07 |
| kommt morgen nicht masterflex??? wenn die Nasdaq so weitermacht, dann geht das IPO in einen zittrigen Markt.. Pech fuer Masterflex - Glueck fuer uns??? |
| mce - Dienstag, 13. Juni 2000 - 18:01 |
| Masterflex kommt uebermorgen und bei einer Schnigge-Taxe von 27-30 Euro ist je nach Umfeld alles drin. In den Boards ist Masterflex jedenfalls kein Thema. Gruss, McE |
| avalon - Mittwoch, 14. Juni 2000 - 11:53 |
| FRANKFURT (dpa-AFX) - Die ursüprünglich für den 15.6.2000 geplante Notierungsaufnahme der Masterflex AG an der Frankfurter Wertpapierbörse ist um einen Tag verschoben worden. Grund seien "Abstimmungsprobleme bei der Eintragung ins Handelsregister" gewesen, sagte ein Sprecher der DG Bank Deutsche Genossenschaftsbank AG am Mittwoch in Frankfurt. Die Aktien werden nun erstmalig am 16.6.2000 im Smax gehandelt./bz/ub |
| multix - Donnerstag, 15. Juni 2000 - 19:09 |
| Hallo zusammen! Morgen ist es nun soweit. Die Emmission kommt am oberen Ende der Preisspanne (25 EUR) bei achtfacher Überzeichnung. Ich möchte morgen gerne einsteigen. Bis zu welchem Kurs würdet ihr auch nachlegen? Laut Schnigge im Moment 28-31 Euro. Wie seht ihr im Moment das Umfeld? Grüsse multix |
| avalon - Donnerstag, 15. Juni 2000 - 19:55 |
| ein Drittel der gewünschten Position zum ersten Kurs, das nächste Drittel nach einer positiven Adhoc, das letzte Drittel wenn man ordentlich im Plus ist. Bei ner schlechten Adhoc sofort ohne Zögern das erste Investment liquidieren......... Erster Einstiegskurs ist bei so ner Strategie egal...... Avalon |
| stw - Donnerstag, 15. Juni 2000 - 20:35 |
| Ich denke nicht, daß die ersten Kurse deutlich über 25 liegen werden. ICh denke, für 26-28 kann man eine erste kleine Position kaufen. Das Umfeld ist für diese Emission wohl nicht so entscheidend, da die Zocker wohl hier zum Glück für uns kein Interesse haben. :-) stw |
| avalon - Donnerstag, 15. Juni 2000 - 20:58 |
| Morgen abend will ich aber genau wissen wer alles dabei ist - versprochen ? Avalon |
| stw - Donnerstag, 15. Juni 2000 - 21:05 |
| Ehrensache... Übrigens: ich stelle immer öfter fest, daß wir praktisch zeitgleich im Board sind. Ich habe eine Ankündigung für Euch: ich freue mich, Euch mitteilen zu dürfen, daß wir schon bald einen Chatbereich auf stw-boerse eröffnen werden, wo wir dann in Echtzeit diskutieren können. Was haltet Ihr davon (natürlich nur als Ergänzung zum Forum) ? :-)) stw |
| avalon - Freitag, 16. Juni 2000 - 07:16 |
| Also ich bin kein guter Chatter. Ich brauche normalerweise Zeit um etwas zu schreiben, darum gefallen mir EMails und Boardbeiträge ja viel besser als Telefonieren. Aber die Idee finde ich gut, wenns nicht zu viel Mühe macht - wir sind ja leider immer noch ein ziemlicher kleiner Kreis......... Avalon |
| avalon - Freitag, 16. Juni 2000 - 10:16 |
| Da krieg ich ja die Tür nicht zu - 90 Stück M von der Spardabank. Habe da vor 2 Jahren mal nen Sparbrief gekauft und noch nie gezeichnet. War kaum Nachfrage hat man mir gesagt, jeder 8. bedient beim Voba-Raiffeisenverband. Das ist ja wirklich ne hohe Quote wenn man bedenkt wieviele Kunden die insgesamt haben. Gelobt sei der "langweilige" Smax. Also ich habe wirklich gerade ne Strähne - wird aber auch Zeit nach all den Jahren..... So, jetzt kann ich in Ruhe ans Aufstocken denken. Avalon |
| prof_b - Freitag, 16. Juni 2000 - 10:47 |
| Für den Einstieg in Neuemissionen habe ich keine ordentliche Strategie. Die sind aus "Solidarität" mit auf der Hot-Watch-List gelandet. Erst mal abwarten. |
| moneymax - Freitag, 16. Juni 2000 - 16:20 |
| @Avalon, da hast Du ja mal wieder viel Glück gehabt, an deiner Stelle würde ich auch mal Lotto spielen. Ich habe heute auch die erste Position Masterflex ins Depot genommen, mal schauen wie es weitergeht. Viel Glück auch allen anderen Masterflexaktionären. moneymax Hier noch eine weitere Analyse MASTERFLEX / der PU-Spezialist besitzt immenses Kurspotential __________________________________________________________________ UNTERNEHMENSPORTRAIT Die 1987 gegruendete Masterflex AG entwickelt, produziert und vermarktet Produkte aus Polyurethan (PU) fuer extreme, hoch- technologische Anwendungsgebiete. So fertigt man u.a. die extrem belastbaren und hitzebestaendigen Abgasschlauchsysteme fuer die Ariane-Rakete sowie die Betankungsschlaeuche des Ferrari-Formel- 1-Teams. Die Geschaeftsaktivitaeten gliedern sich in die drei Segmente High-Tech-Schlauchsysteme, Medizintechnik und Versch- leissysteme. Zu den rund 8.000 Kunden aus 20 Branchen zaehlen ferner Fresenius, DaimlerChrysler, Bayer oder der Volkswagen- Konzern. Hierbei entfaellt auf keinen Kunden ein Umsatzanteil von mehr als 3,5%. Neben dem Hauptsitz in Gelsenkirchen unterhaelt man Niederlas- sungen in Halberstadt und Bochum. Ueber Tochtergesellschaften ist man in Frankreich und Grossbritannien praesent. In den USA akquirierte man kuerzlich den Hersteller von Kunstoffroehren Flexmaster. Ueber diesen soll der US-Markt erschlossen werden. Das Unterneh- men beschaeftigt derzeit 260 Mitarbeiter, wovon 10% im Bereich Forschung & Entwicklung und 13% in der Vermarktung taetig sind. Mit 180 Mitarbeiter ist der Hauptteil der Belegschaft in der Produktion beschaeftigt. MARKTUMFELD, MARKTPOTENTIAL Bei der Herstellung der Produkte konzentriert man sich aussch- liesslich auf den Werkstoff Polyurethan (PU), da dieser eine un- erreichte Flexibilitaet aufweist. So besitzt PU gegenueber dem gesundheitlich nicht unbedenklichen Werkstoff PVC eine 50-fach hoehere, im Vergleich zu Gummi die fuenffache und gegenueber Stahl je nach Fertigung die doppelte Widerstandsfaehigkeit. Des weiteren zeichnet sich der Spezialkunstoff neben zahlreichen weiteren Vorteilen durch eine wesentlich laengere Haltbarkeit und eine niedrigere Entflammbarkeit aus. PU kann damit so hart wie Stahl, so weich wie Gummi und so fle- xibel wie PVC gefertigt werden. Ferner versieht das Unternehmen die Oberflaeche des Kunstoffes im Rahmen eines selbst entwickel- ten Nano-Technologieverfahrens mit mikroskopisch kleinen Struk- turen, welche das Festsetzen von Schmutz und Bakterien darauf verhindern. Vor dem Hintergrund der aufgefuehrten Vielseitigkeit erfreut sich PU in der HighTech-Industrie sowie bei medizini- schen Anwendungen einer staendig zunehmenden Nachfrage. Detlef Herzog, Vorstandsvorsitzender des Unternehmens, raeumt dem ungiftigen Polyurethan aufgrund seiner Vielseitigkeit ausge- zeichnete Zukunftsaussichten ein. In der Tat gehen einige Exper- ten binnen der naechsten fuenf Jahre davon aus, dass PVC durch das ungiftige PU ersetzt wird. Die Flexibilitaet des Werkstoffs spiegelt sich im breitgefassten Kundenkreis wider. So reichen die Anwendungen vom antibakteriellen Katheter im Krankenhaus ueber die Schlaeuche in Molkereien bis hin zu Auto- felgen, die sich durch einen Regenguss nahezu von selbst reini- gen. Diese sich aus der Erweiterung des Anwendungsspektrums ergebenden Umsatzpotentiale wurden in den Planzahlen bisher nicht beruecksichtigt. MITTELVERWENDUNG, WEITERE AUSSICHTEN Die Emissionserloese sollen u.a. zur Finanzierung der weiteren Expansion in den USA herangezogen werden. In des USA akquirierte Masterflex bereits den Hersteller von Kunststoffroehren Flex- master, der jedoch technologisch etwas unterhalb der Mutterges- ellschaft Masterflex verkehrt. Die Aktivitaeten dieses Unterneh- mens sollen nun um das Hochtechnologiesegment erweitert werden. Auf diese Weise soll die Expansion in den USA realisiert werden. Ein Teil des Emissionserloeses soll ferner zur Tilgung eines Kredites verwendet werden, der aufgenommen wurde, um in Form eines Buy-Outs einen ehemaligen Aktionaer auszuloesen. Darueber hinaus soll die in USA, Grossbritannien und Frankreich beste- hende Auslandspraesenz um Standorte in Sued- und Osteuropa erweitert werden. Nach Aussagen des Vorstandsvorsitzenden will man zu den erfolg- reichsten Unternehmen im SMAX zaehlen. Nach dem Grund befragt, weshalb man ungeachtet der Wachstumsperspektiven eine SMAX-Not- ierung dem Neuen Markt vorzieht, entgegnete Herzog, dass man sich in erster Instanz als Value- und Growthstock sehe und sich in der Nachbarschaft von hochvolatilen Internetwerten weniger passend platziert sieht. GESCHAEFTSZAHLEN & PROGNOSEN Der Umsatz soll im Jahr 2000 auf 77 (Vorjahr: 41,7) Mio DEM und das EBIT auf 14,9 (9,2) Mio DEM steigen. Der Umsatz soll in den Folgejahren um durchschnittlich 35 Prozent p.a. und das EBIT um mehr als 40 Prozent p.a. wachsen. Im laufenden Geschaeftsjahr erwartet man nach 4,4 Mio DM in 99, einen Gewinn von 6 Mio DM, der in den Folgejahren 01/02/03 auf 12,4/17,2/23 Mio DM anwach- sen soll. ZAHLEN 1.QUARTAL 2000 Masterflex hat in den ersten drei Monaten des laufenden Gesch- aeftsjahres 2000 ein Umsatzplus von 9% realisiert. Der Umsatz stieg von 11 Mio DM im ersten Quartal 1999 auf 21 Mio DM im 1. Quartal 2000. Der Vorsteuergewinn erhöhte sich von 2,3 auf 4,3 Mio DM um 87%. GESCHAEFTSZAHLEN & PROGNOSEN, Tabelle in Mio DEM nach IAS Geschaeftsjahr 99 00e 01e 02e Umsatz 41,7 77,0 94,5 112,4 EBIT 9,2 14,9 22,5 30,3 Ueberschuss 4,4 6,0 12,4 17,2 HERKUNFT DER AKTIEN: Die Basistransaktion besteht aus 900.000 Stücken aus einer Kapi- talerhöhung sowie 340.000 Aktien aus Altaktionärsbesitz. Der Greenshoe beläuft sich auf 200.000 Dividendenpapiere aus einer Umplatzierung. Die Altaktionäre haben sich zu einer Lock-Up- Periode von 24 Monaten verpflichtet. BESITZVERHAELTNISSE Nach dem IPO und volle Ausuebung des Greenshoes vorausgesetzt, ergibt sich folgende Aktienaersstruktur: Fam. Bischoping 14%, Fam. Raschen 14%, Fam. Herzog 40%, FreeFloat: 32%, die Gesamt- aktienanzahl wird sich auf 4,5 Mio St. belaufen. AKTIENSERVICE-RATING Die Geschaeftsentwicklung der Gesellschaft ist von dynamischen Wachstum gepraegt, so erzielte man seit 97 ein Umsatzwachstum von 260% und ein EBIT-Wachstum von 340%. Als Pionier und Vorrei- ter im Spezialkunstoffbereich Polyurethan, der in nahezu allen Anwendungsgebieten wesentlich geeigneter und vielseitiger als die derzeit noch dominierenden Gummi- und PVC-Materialien ist, erschliesst sich dem innovativen und zugleich soliden Unter- nehmen ein dynamischer Wachstumsmarkt. Da man sich als Technologiefuehrer und Entwicklungspartner nam- hafter Grosskonzerne etablierte und fuer diese kundenspezifi- sche Produktloesungen konzipiert, gibt sich das Wettbewerbsri- siko vergleichsweise ueberschaubar. Die Zeichen stehen gut, dass PU schnell weitreichenden zum Ersatzstoff von Gummi und PVC avanciert. Zu dieser allgemein zu erwartenden Entwicklung traegt die Masterflex AG massgeblich bei. Entsprechend positiv beurteilen wir die Marktdurchdringungschancen des Unternehmens. Das Anwendungsspektrum von PU ist vielfaeltig, wobei ein Gross- teil der praedestinierten Einsatzgebiete noch nicht technolo- gisch erschlossen wurden. Dies impliziert breitgefasstes Markt- potential. Zudem weist PU gegenueber anderen Kunstoffen zahl- reiche weitere Vorteile auf. So erscheint nach mehreren Gross- braenden ein von der EU bereits erwogenes Verbot von PVC, das bei der Verbrennung das hochgiftige und krebserregende Dioxin freisetzt, in absehbarer Zeit zunehmend wahrscheinlich. Mit einem ausgepraegten Engagement im Bereich Forschung & Ent- wicklung arbeitet man derzeit an zahlreichen Projekten, um das Anwendungsspektrum von PU zu erweitern. Hierbei lassen erste, gemeinsam mit Industriekunden durchgefuehrte Pilot- und Feld- versuche bahnbrechende Erfolge erwarten. Mit den Mitteln aus dem Boersengang sollte es dem Unternehmen nachhaltig gelingen, den Eintritt in den bedeutendsten Kunstoffmarkt USA zu voll- ziehen und den Technologievorsprung weiter auszubauen. Das Business-Konzept zur Umsetzung des anberaumten Wachstums gibt sich detailliert, schluessig und realitaetsnah. Die Ersch- liessung weiterer Anwendungsgebiete, dessen zu erwartende Eff- ekte konservativer Weise bisher noch nicht in den Planzahlen beruecksichtigt wurden, werden von zahlreichen positiv verlau- fenden F&E-Projekten untermauert. In diesem Rahmen verfuegt man ueber eine prall gefuellte Produktpipeline, was ein hohes Mass an Phantasie rechtfertigt. Auch vor diesem Hintergrund billigen wir dem Unternehmen ueberdurchnittliches Wachstumspotential in Umsatz und Ertrag zu. Neben fundamentalen Kriterien verspricht auch die auf Basis der Obergrenze Bookbuildingspanne moderate Emmisionspreis-KGV-Be- wertung von knapp 18 Steigerungspotential. Der einzigste, an- satzweise vergleichbare boersennotierte Mitbewerber Centrotec (Neuer Markt) weist eine 2001e-KGV von knapp 35 auf. Wir empfehlen sowohl die Zeichnung, als auch ein langfristig ausgerichtetes Engagement. Aufgrund der moderaten Bewertung kommt ein Investment auch fuer den konservativen Anleger in Betracht. Das Unternehmen operiert trotz massiver Investitionen fuer Forschung und Entwicklung hochprofitabel. Im ersten Quar- tal 2000 wurde ein EBIT von mehr als 4 Mio DM erzielt. Dies impliziert in Bezug auf die Prognosen hohe Planungssicherheit. Der Wert zaehlt zu den SMAX-Titeln mit dem hoechsten Kurspo- tential. Ein Nachfassen ueber die Boerse bis zu 33 Euro ersch- eint vor diesem Hintergrund attraktiv. KENNZAHLEN MASTERFLEX WKN: 549293 Branche: Kunstoffe Segment: Amt. Handel, SMAX Bookbuildingspanne: 21-25 Euro erste Graumarkttaxen: 28-31 Euro Zeichnungsfrist: 06.-13.06.2000 Volumen: 1,24 Mio + 200.000 St. Konsortium: DG Bank Aktienservice |
| stw - Freitag, 16. Juni 2000 - 17:12 |
| Auch ich bin dabei, hab eine erste Position zu 29 € gekauft. Je mehr ich von denen lese, desto besser gefallen sie mir. Das ist sicherlich auch ein ernsthafter Kandidat fürs Musterdepot. :-) stw |
| laurin - Freitag, 16. Juni 2000 - 18:04 |
| ihr ueberrascht mich etwas. Wieso geht ihr jetzt schon rein in die Aktie, - ich koennte mir vorstellen, dass sie anfang der naechsten Woche nochmal zurueckkommt, wenn die Erstzeichner verkaufen. Masterflex ist sicherlich interessant, aber soooo ueberschwenglich wuerde ich die auch nicht sehen. Schaut lieber mal auf Analytik Jena, einer Jenoptik Tochter, die jetzt an die Boerse geht, das koennte sehr spannend werden. |