| Stw - Donnerstag, 9. März 2000 - 19:18 |
| Im DBAG-Thread habt Ihr über einen Einstieg bei Bilfinger+Berger nachgedacht. Wenn schon einen Titel vom Bau, dann ist für mich Mühl nach wie vor erste Wahl. Der Wert war schon mal mit großem Erfolg im stw-Musterdepot, wie sich die Stammleser vielleicht erinnern können. Die jetzige Bewertung ist einfach lächerlich niedrig, die Deutsche Bank ist vor ein paar Monaten (oder ists schon ein Jahr her?) bei wesentlich höheren Kursen eingestiegen und die wissen schon warum. Das Unternehmen hat die ehrgeizigen Planzahlen bisher (meines Wissens) stets erfüllt und ich denke ernsthaft über einen Wiedereinstieg nach. Immerhin rechnet Mühl für 2002 mit einem Umsatz von über 1000 Mio € und einem Gewinn je Aktie von über 2,50 €. BEim derzeitigen Kurs wäre das ein KGV2002 von 5 !!! Und dabei reden wir von einem Unternehmen, das seit Jahren ein stabiles Wachstum ausweist, auch wenn sich dieses in den nächsten JAhren etwas abflachen dürfte. Kurz und gut: Muehl ist ein NeuerMArkt-Titel, mit dem man auch gut durch schlechte Börsenzeiten kommen dürfte. :-)) stw |
| Prof_b - Donnerstag, 9. März 2000 - 20:47 |
| 1.) Mühl sind auf jeden Fall besser als Bilfinger & Berger. Es ist schon sehr erstaunlich, wie sie sich gegen den Branchentrend stellen können. Das Konzept und das Management scheinen also absolut "Top" zu sein. Natürlich gibt es keinen Aufschlag wegen der NM-Zugehörigkeit. Die Aktie könnte auch im SMAX gelistet sein, auch Sachsenring, Refugium (und "früher" mal TT). 2.) Um mal herauszukriegen, wie die das machen habe ich mir die Homepage http://www.muehl.de angesehen. Die Ausbeute war recht schwach: Umsatzrendite 2 % - recht dünnes Polster, falls die Marge sinkt EK-Quote 25 % - auch nicht zu viel. Personalaufwand nur 10 % des Umsatzes. Das ist sehr gut. Wie machen die das nun also? Ich nehme an, es muss mit dem Franchising und mit dem Baukastenprinzip zusammenhängen. 3.) Chart ist eine Katastrophe. Man sollte die Bodenbildung abwarten. Fazit: Kommen mit auf die Watch-List. Sind für mich der interessanteste Bauwert. Wären auch als "Dividendenanstiegskandidat" geeignet, da die HV im Juni ist und die Bruttodividendenrendite 6 % beträgt. Aber erst muss die Bodenbildung stattfinden. Sehr interessante Aktie. Viele Grüße Prof |
| Stw - Sonntag, 12. März 2000 - 15:10 |
| Ich bin privat nun (wieder) bei Mühl investiert. Es kribbelt mich schon, Mühl nun auch wieder ins stw-Musterdepot aufzunehmen, aber ich möchte die Barreserve nicht verringern und ein Verkauf drängt sich nicht auf wie ich finde... :-) stw |
| Stw - Sonntag, 12. März 2000 - 15:18 |
| Aber: mit einem Einstieg hier eilt es sicher nicht, ich kann mir nicht vorstellen, daß hier die Kurse schnell davonlaufen könnten... :-) stw |
| Avalon - Dienstag, 14. März 2000 - 06:56 |
| Wirklich ein interessanter Wert - aber wohl nur für Fundis wie uns. Das NM Listing sehe ich als größtes Handicap, die Privaten NM Anleger schauen die gar nicht an, viele Fonds "dürfen" wohl nicht so recht, weil ja oft irgendwas mit Hightec im Anlageziel definiert ist, die Gurus kommen schon gar nicht in Frage. Was tun Mühl AG ? B+B ist was ganz anderes - sollte die Branche drehen werden die ganz oben stehen bei den Institutionellen. "Das ist ein weißer Rabe unter den Bauwerten" - Orginalzitat von jemand den ich für sehr kompetent halte. Also falls ich mich für ein antizyklisches Brancheninvestment entscheide dann werden es die wohl sein. Jede Menge Zeit - genau wie bei Mühl......... Avalon |
| Stw - Dienstag, 14. März 2000 - 23:37 |
| Ich denke auch, daß für Mühl die Notiz am neuen Markt eher ein Hindernis ist. Aber trotzdem glaube ich, daß auch die Institutionellen dort aufmerksam werden können. Immerhin ist die Dt.Bank schon vor einiger Zeit in größerem Umfang eingestiegen. Das war damals sogar (wenn mich meine Erinnerung nicht täuscht) die erste größere Beteiligungen am Neuen Markt, die die Dt.BAnk eingegangen ist. Warum sollten die nicht (wie neulich bei der DBAG) mal eine nette Studie machen... Leider hat BO schon lange Zeit nichts mehr geschrieben, die waren Mühl früher sehr freundlich gesonnen... Der Mühl-Vorstand selbst hält (natürlich) die Aktie für krass unterbewertet und verspricht, mehr zu tun, um die Aufmerksamkeit der Institutionellen zu gewinnen. Was tut Mühl ? Ich glaube, die ausgeklügelte Logistik ist das, was Mühl von all den anderen Baustoffhändlern unterscheidet. Von denen kannst Du praktisch alles aus einer Hand bekommen, was Du so zum Häuslebauen brauchst. Dadurch haben sie gegenüber der Konkurrenz enorme Kostenvorteile realisiert, so daß sie dem Branchendruck trotzen konnten und in den letzten Jahren stetig weiter gewachsen sind. Klar ist das nicht so spektakulär wie die Cancom- oder Singulus-Story, aber es ist im Moment vielleicht gar nicht so schlecht, ein paar defensive Titel ins Depot zu nehmen, oder ? :-) stw |
| prof_b - Dienstag, 21. März 2000 - 17:14 |
| Gekauft! Eine kleine Stückzahl wurde gerade reingenommen, Gründe: - heute relativ stark - Zahlen kommen wahrscheinlich am 31.03. - HV mit 5,6 % Bruttodividende im Juni Mein Anruf ergab folgendes: - Es scheint wirklich das fließbandmäßige Logistiksystem zu sein, was Mühl auszeichnet. - Es ist ein reiner Verdrängungswettbewerb der hier läuft, Mühl verdrängt seine Wettbewerber. - Es gibt eine riesige Produktpalette, man hat das komplette Bausortiment außer Elektro. - Die Branche dürfte noch bis 2002 zu kämpfen haben. Diese ehrliche Auskunft bekam ich. Stoppkurs: 12 Euro Viele Grüße Prof |
| stw - Dienstag, 21. März 2000 - 20:55 |
| Gut gemacht Prof ! *g* Der Wert ist seit meinem ersten Posting nun schon in schwachem Umfeld gut angesprungen, vielleicht habe ich hier mal den Tiefpunkt erwischt mit meinem Einstieg zu 12,40 ? Jetzt siehts wohl auch charttechnisch zunehmend besser aus (obwohl mich das eigentlich nicht interessiert), auf jeden Fall kommt Mühl jetzt wieder ernsthaft für einen Platz im stw-Musterdepot in Frage. Ich mag einfach solche Werte, mit denen ich schonmal so gut gefahren bin... *ggg* :-)) stw |
| strolch - Donnerstag, 23. März 2000 - 15:18 |
| Herzlichen Glückwunsch an stw, ist schon Wahnsinn, wie Mühl heute wieder gegen den Markt um 5% zulegt. Aber warum ist der Wert nicht im stw-Musterdepot, da gehört er doch hin, oder ? Gruß Strolch |
| stw - Donnerstag, 23. März 2000 - 22:09 |
| Danke für die Blumen. Ja, mein (Wieder)Einstieg bei Mühl hatte scheinbar wirklich optimales Timing. Aber da gehört natürlich immer auch eine Portion Glück dazu, den Einstiegszeitpunkt so zu erwischen. Mühl gehört eigentlich wirklich ins Musterdepot, da hast DU recht, aber ich möchte die Barreserve noch nicht verkleinern und es bietet sich nach wie vor kein Wert zum Verkauf an. Vielleicht gibt es auch Mühl demnächst nochmal günstiger, wer weiß, aber es wird hier wohl höchste Zeit, zumindest einen Fuß in die Tür zu stellen. :-) stw |
| avalon - Freitag, 24. März 2000 - 07:19 |
| Hm, irgendwie reizt mich die Sache ein bißchen. Sozusagen aus Solidarität mit einzusteigen. Gibt ja nichts schöneres als Top und Flop mit anderen zu teilen. Allerdings reizt mich auch die Vorstellung Bilfinger reinzunehmen und dann einen Performancevergleich auf Sicht von 12 Monaten vorzunehmen. Obwohl es sich ja um vollkommen andere Geschäftsfelder handelt. Aber der Oberbegriff Bau paßt zumindest. Avalon |
| prof_b - Freitag, 24. März 2000 - 13:28 |
| Bei unserem Timing hat das Glück wohl die Hauptrolle gespielt, wir (stw und ich) hatten ja dafür in 99 eine rabenschwarze Pechsträhne, natürlich auch mit selbstverschuldet ... Am 31.03. kommen wahrscheinlich die Zahlen für das Geschäftsjahr 1999. Im Prinzip ist es erst einmal richtig, davor etwas zu zittern: - Mühl sind nun mal im Bausektor tätig. - Wer dort jedes Jahr 30 % im Gewinn zulegen will ist normalerweise größenwahnsinnig. Das ist schon fast, als wenn sich ein 40-jähriger für die olympischen Spiele in der Disziplin Geräteturnen qualifizieren will. Eigentlich wäre schon ein Halten des Ergebnisses ein Erfolg, der Markt würde das natürlich anders sehen und die Aktie weiter verprügeln. Sollten die Ergebnisse wirklich wieder 30% über Vorjahr liegen, so dürfte die Aktie schnell weiter hochlaufen, den Anlauf hat sie ja schon genommen... Viele Grüße Prof |
| prof_b - Montag, 27. März 2000 - 10:47 |
| Bei http://www.interstock.de gibt´s ein aktuelles Interview mit dem Vorstandsvorsitzenden: - Das Ergebnis (BPK am 31.03.) liegt "im Rahmen unserer Erwartungen: Umsatz 1,23 Mrd Mark, Ebit 25 Millionen DM. -Man nimmt den Mund recht voll, was den B2B - Bereich, den Internetprovider usw angeht, außer einem Online-Shop dürfte wohl nicht viel dabei herauskommen. - Was die im Strommarkt wollen, weiß ich auch nicht. Dem Markt gefällt´s erst mal, und das ist ja erst mal das Wichtigste: Charttechnisch sieht die Aktie nach einem Ausbruch aus, es könnte aber auch ganz schnell wieder gen Süden gehen, dann wird fast ohne Verlust verkauft. (38-d-Linie = 12,94) Es arbeiten übrigens alle 120 Mühl-Standorte in der Gewinnzone, das habe ich bei meinem Telefonat erfahren. Das klingt doch gut, nicht wahr? Viele Grüße Prof |
| avalon - Montag, 27. März 2000 - 11:22 |
| Erstklassiges Timing für den Einstieg, da kann man euch nur gratulieren. Vielleicht schaffen sie ja mal nen dauerhaften Aufwärtstrend, wäre Mühl und euch zu gönnen. Avalon |
| stw - Montag, 27. März 2000 - 21:16 |
| Tja, nun ist es wohl auch bei Mühl passiert: der Kurs ist mir vorm Einstieg fürs stw-Musterdepot weggelaufen. +37% in nur 2 Wochen ist schon sehr ungewöhnlich für Mühl. Bin mal gespannt, wann endlich eine Konsolidierung einsetzt. :-) stw |
| stw - Freitag, 31. März 2000 - 16:02 |
| Ergebnis je Aktie: + 43 % / Umsatz: + 24 % / Ab 2001 eine Million Artikel im Internet Die am Neuen Markt gehandelte Mühl AG legt für das Geschäftsjahr 1999 das 10.Rekordergebnis in Folge vor. Der Konzernumsatz stieg um 24% von 979,8 Mio DM auf 1.217,9 Mio DM, wobei das interne Wachstum 55 % des Umsatzzuwachses betrug. Das Ergebnis vor Steuern stieg von 20,2 Mio DM in 1998 um 44% auf 29,1 Mio DM in 1999 (nach IAS), die Umsatzrendite verbesserte sich auf 2,4% gegenüber 2,1% im Vorjahr. Das Ergebnis je Aktie stieg um 43% und beträgt nach IAS jetzt 4,29 DM (1998: 2,99 DM). Hervorzuheben ist, daß die Umsatzsteigerung wiederum gegen den Markttrend erzielt wurde. Die Ergebnisverbesserung wurde trotz erheblicher Investitionen in neue Geschäftsfelder und der Integration weiterer Vertriebsdivisionen erzielt. Die Anlaufkosten hierfür betrugen im Jahr 1999 mehr als 10 Mio DM. Ferner wurde der nach wie vor schwachen Baukonjunktur durch vorsichtige Bewertung von Vorräten und Forderungen Rechnung getragen. Die Finanzlage des Unternehmens hat sich in 1999 weiter verbessert. Das Eigenkapital in Höhe von 86,6 Mio DM sowie die Einlage der stillen Gesellschafterin von 50 Mio DM decken 25% des Gesamtvermögens und die Eigenmittel zuzüglich der langfristigen Fremdmittel finanzieren 77% (1998: 59%) der Bilanzsumme. Der Hauptversammlung der Mühl AG am 16.Juni 2000 in Erfurt wird die Ausschüttung einer Dividende von 1.- DM je Aktie (1,42 DM incl. Steuergutschrift) vorgeschlagen. www.muehl.com / Mühl startet mit eCommerce Seit dem Wechsel in den Neuen Markt 1997 hat die Mühl AG ihre Technologiestrategie konsequent vorangetrieben. Das mittlerweile deutschlandweite Netzwerk von 120 internetfähigen Logistikcentern mit einer Flotte von mehr als 500 LKWs bildet die Grundlage für den eCommerce-Handel. Das Mühl Intranet schafft für alle Standorte einen leistungsfähigen Kommunikationsverbund und die mit Laptops ausgerüsteten 700 Online- Produktspezialisten der Mühl AG stellen die leistungsfähigste Vertriebsmannschaft der Branche dar. Am 18. Februar 2000, dem Tag des 10-jährigen Firmenjubiläums der Mühl AG, erläuterte der Vorstandsvorsitzende Thomas Wolf in Anwesenheit des Bundeskanzlers Gerhard Schröder den bereits im Herbst 1999 angekündigten Start des eCommerce-Systems im Jahr 2000. Ein Team aus 200 Entwicklern, Web-Designern und Produktspezialisten sorgt dafür, daß bis zum 3. Quartal 2000 die ersten 100.000 Artikel aus der Mühl Datenbank internetfähig gemacht werden. Die für diesen Zweck in Jena gegründete MPS eCom GmbH wird zur Beschleunigung der Entwicklung mit führenden Anbietern von Internet-Softwarelösungen kooperieren. Es ist geplant, das Gesamtgeschäft mit mehr als 1 Million Artikeln inkl. aller Serviceleistungen über eine Business-to-Business- und Business-to-Consumer-Plattform ins Internet zu verlagern. Die Mühl AG strebt mittelfristig eine Spitzenstellung im Internet in Europa an. Bereits im Jahr 2001 soll der Internet-Umsatz rd. 500 Mio DM betragen, ein Jahr später soll dann mehr als die Hälfte des Planumsatzes, d.h. 1 Mrd DM über www.muehl.com abgewickelt werden. Der Markt für Bauleistungen in Europa hat lt. Financial Times ein Volumen von rd. 1,7 Billionen DM. Es wird davon ausgegangen, daß durch das eCommerce-Konzept Einsparungen in der Größenordnung von 400 Mrd DM möglich sind, und zwar durch Zeitgewinn sowie bessere Informations- und Einkaufsmöglichkeiten. Für die Mühl AG wird der Internethandel durch verbesserte Kalkulationsmöglichkeiten, eine ganzheitliche Sortimentsstruktur sowie Erträgen aus Lizenzen und Serviceleistungen eine Margenverbesserung um 5% vom Umsatz bringen. Auf der Kostenseite können durch intensivere Ausnutzung der vorhandenen Kapazitäten, ein vergrößertes Kundenpotential sowie eine verbesserte Auftragsabwicklung ebenfalls Einsparungen von 5% erzielt werden.Speziell die Kundenakquisition und die Qualität der Auftragsabwicklung werden einen in der Branche bisher nicht gekannten Standard erreichen. Das System mit dem Namen "Mühl24" bietet sowohl als Business-to Business- Konzept als auch als Business-to-Consumer-Konzept den Handwerkern und Bauherren einen 7 Tage/24 Stunden-Service. Zu den einzelnen Artikeln können Verarbeitungshinweise, Bildmaterial, Ausschreibungstexte und Links zum Handwerk und der Industrie abgerufen werden. Als zusätzlichen Service wird eine virtuelle BauFabrik an den jeweiligen Mühl Standorten eine Shopping Mail für Architekten, Investoren und private Kunden bieten. Hier können von der Bauplanung über die Ausführung bis zur Finanzierung sämtliche Dienstleistungen im Rahmen einer vernetzten Bauabwicklung von mehreren 1000 Handwerker-Shops in Anspruch genommen werden. Ein derartiges Angebot gibt es bisher nur in den USA. Darüber hinaus wird es Zugriffsmöglichkeiten auf die folgenden Mühl-Services geben: - M2 Inside - schlüsselfertiges Bauen und Renovieren in Markenqualität mit Einsparungen von 30% - MühlMobil - das mühleigene Leasingsystem für den Handwerker und Bauherren - MühlCom - das Telefon-Netzwerk für den Mühl-Kunden (Festnetz und Mobil) - MühlOnline - der Internetzugang für den Handwerker - Mühlstrom - Energie für die Baustelle und den Haushalt - MühlFactory- Shop & More / Mühl Merchandising - MühlVersicherung - Komplettversicherung für den Mühl-Kunden - MühlInstitut - Kompetenzzentrum für Materialprüfung und -forschung - MühlBauFi - Vermittlung von Baukrediten in Zusammenarbeit mit Kreditinstituten - MühlAuktionen - Versteigerungen von Baumaterial-Restposten / Einsparpotential bis 80% - MühlJob - die Jobbörse des Baustorfmarktes - MühlBauspar - Bausparen für den privaten Bauherren in Zusammenarbeit mit Bausparkassen Wie man sieht, tut sich einiges bei Mühl. Angesichts dieser offensiven Vermarktung der Internetstrategie wird wohl auch der Kurs nicht mehr in Richtung der alten Tiefs zurückkommen. Zumal die jetzt ausgewiesenen Zahlen für 1999 noch einen Tick besser sind als angenommen. Sollte die BAukonjunktir (vielleicht in 2001 ?) anspringen, wird Mühl aufjeden Fall zu den großen Gewinnern zählen. Auch nach dem Kursanstieg ist der Wert nach den vorgelegten Zahlen zu Kursen um 16 € meiner Meinung nach ein Kauf. :-) stw |
| stw - Dienstag, 11. April 2000 - 23:56 |
| Nach der fälligen Konsolidierung gehts in schwachem Gesamtmarkt weiter nach oben. Ich denke, hier war unser Timing diesmal wirklich goldrichtig. Und das schönste: Die Aktie ist auch auf dem erhöhten Niveau noch keineswegs zu teuer. Ich denke, der Wert wird einigermaßen unbeschadet die Turbulenzen am Neuen MArkt überstehen :-) stw |
| avalon - Mittwoch, 12. April 2000 - 07:17 |
| Klarer Outperformer für die nächste Zeit. Die Umsätze gestern sprechen für sich. Und was mir am besten gefällt - absolut zockerfreier Wert - da muß ich langsam was tun..... Avalon |
| stw - Donnerstag, 20. April 2000 - 20:12 |
| Was war denn da heute los ? Kurssprung um über +27% auf über 20 Euro ! Hab ich irgendwelche neuen Nachrichten verpaßt, oder hat doch irgendein Guru den Wert empfohlen ? Die Umsätze waren jedenfalls gigantisch, das waren wohl keine Kleinanleger. :-)) stw |
| avalon - Freitag, 21. April 2000 - 09:45 |
| Die Fonds entdecken Mühl, wer hätte das gedacht. Da habt ihr ein erstklassiges Timing hingelegt, nach so einer langen Seitwärts-Abwärts Phase. Und ich steh draußen auf der Straße und drücke mir die Nase am Fenster platt "g"..... Aber ich freue mich trotzdem wenn bei einem Wert endlich die Fundamentals entdeckt werden, vor allem wenn dann noch jemand von den stwlern dabei ist. Da bin ich mal gespannt wann die ersten seriösen Empfehungen kommen. Avalon |