| al_sting - Donnerstag, 5. September 2013 - 19:17 |
| ISIN DE000A0JELZ5 ; WKN A0JELZ Die Digital Identification Solutions, hier vorerst DIS genannt, nannte sich am 04.09.2013 in Matica Technologies um. Eine Kurzvorstellung des Wertes erfolgt nach Depotaufnahme. Kauf 4.000 Stück, nächster Kurs Frankfurt, Limit 1,50€ 1/2 Position, Säule "Sonderbedingungen" |
| al_sting - Donnerstag, 5. September 2013 - 19:43 |
| Stop: Ich storniere den Kaufantrag und die Vorstellung des Unternehmens vorerst. Weiterer Recherchebedarf. |
| al_sting - Freitag, 6. September 2013 - 11:12 |
| Hier die gestern verschobene Vorstellung des Unternehmens: Diese Aktie ist aus zwei Gründen interessant: Günstige "Schnäppchen"-Bewertung sowie erfolgte Übernahme mit resultierender Squeeze-Out-Fantasie. Zu den Kenndaten: Aktienzahl: 7.423.226 Kurs, aktuell: 1,20€ --> Marktkapitalisierung: 8,9 Mio. € Cash-Rücklagen: Ca. 6 Mio€ Umsatz ca. 30 Mio€ Der Geschäftsbetrieb und weiteres Vermögen werden also derzeit vom Markt mit 3Mio€ bewertet. Homepage unter neuem Namen: http://www.maticatech.com sowie Homepage unter altem Namen: http://www.digital-identification.com -------------------------------------------------- Das Q1-Ergebnis vermeldete die folgenden Ergebnisse: Stuttgart, 28. Mai 2013 (A0JELZ) – Digital Identification Solutions AG (DISO), ein international führender Anbieter von Identifikationslösungen, vermeldet heute den Bericht für das erste Quartal 2013. 1Q13 Gesamtumsatz: 6,3 Mio. € (-0,4% im Vorjahresvergleich) 1Q13 EBITDA: 0,7 Mio. € (0,4 Mio. € in 1Q12) 1Q13 EBIT: 0,6 Mio. € (0,2 Mio. € in 1Q12) [...] http://www.wallstreet-online.de/nachricht/6221303-dgap-news-digital-identification-solutions-ag-1q13-ergebnis-deutsch ----------------------------------------------------------- Die gestrige Nachricht zur Umbenennung enthält u.a. den folgenden Satz: "Matica Technologies präsentiert währenddessen die besten Ergebnisse der Firmengeschichte und bestätigt den positiven Trend auch 2013." http://www.wallstreet-online.de/nachricht/6318415-dgap-news-matica-technologies-ag-digital-identification-solutions-ag-aendert-namen-matica-technologies-ag-deutsch ------------------------------------------------------------ Sofern die Q1-Zahlen auch nur grob auf das Jahr hochgerechnet werden können, erscheint ein Jahres-EBIT von über 1 Mio € erreichbar (Von den 0,6 MioEbit sind 0,4 Mio einmalige Erträge). Da das Unternehmen hohe Verlustvorträge mit sich führt, erwarte ich keine bis geringe Steuerzahlungen. Nicht wenig für ein Unternehmen mit dieser Bewertung und Cash-Rücklage. Am 19.09. sollen die Halbjahreszahlen kommen, die als erster Kurskatalysator dienen können. Soweit zum Thema Unterbewertung -------------------------------------------------------------------- Zusätzlich hält diese Firma 33% an der Matica System SpA, siehe http://www.maticasystem.com (Kapitalerhöhung durch Sacheinlage), die ihrerseits mittlerweile 66% an DISO hält und die Umbenennung zur Matica Technologie AG durchsetzte. Und hier kommt der Part "Übernahme / Squeeze-Out-Spekulation" ins Spiel. Der frühere DISO-Vorstand Schäfer und weitere Kleinaktionäre wehren sich massiv gegen die Übernahme bzw. die Art und Weise der Übernahme. Die Gegenanträge zur letzten Hauptversammlung zeigen, dass hier einiges übel im Argen liegen dürfte - aber auch, dass es Matica nicht leicht fallen dürfte, die wehrhaften Kleinaktionäre unter Wert herauszudrängen. In der letzten Zeit wurden einige Vorhaben von Matica von den "Rebellen" blockiert. Im Gegenzug hat Matica den Kurs mit einer extrem billigen Kapitalerhöhung gedrückt, wohl auch um Aktionäre zu ermüden. Wie der Blick auf den Aktienkurs zeigt, durchaus mit Erfolg. Matica Systems soll übrigens einem Forenbeitrag zufolge von einem Private Equity Unternehmen namens „Xenon Private Equity“ kontrolliert werden. Ich sage mal: Ziemlich kompliziert, ziemlich riskant, ziemlich spannend. Ein interessanter und sehr experimenteller Fall für die Säule „Sonderbedingungen“. Leseempfehlungen: Interessante W:O Forenbeiträge des Nutzers Swiftnick: http://www.wallstreet-online.de/diskussion/1119225-311-320/digital-identification-kaufempfehlung#1119225_44177931 - http://www.wallstreet-online.de/diskussion/1119225-311-320/digital-identification-kaufempfehlung#1119225_44204813 http://www.wallstreet-online.de/community/posting-drucken.php?posting_id=44178406&post=0 (nicht drucken, nur lesen) Die lesenswerten Gegenanträge der letzten HV finden sich hier: Gegenantrag Gerd Schäfer: http://www.digital-identification.com/media_lib/ohv2013/Gegenantraege_GS_zur_DISO_HV_am_21_06_2013_final.pdf Gegenantrag Matthias Gäbler: http://www.digital-identification.com/media_lib/ohv2013/Gegenantraege_DISO_HV_2013_06_21.pdf Gegenantrag Franz Klein: http://www.digital-identification.com/media_lib/ohv2013/Gegenantrag_HV_2013.pdf --------------------------------------------- Risiko: - Das neue Management spielt wahrscheinlich nicht sauber spielt. Die Gegenanträge bringen das gut auf den Punkt. Chancen: - Allerdings wird ihnen genau auf die Finger geschaut, so dass sie damit nicht ohne weiteres durchkommen. - Durch diese internen Kämpfe ist der Börsenwert der Aktie massiv abgerutscht. - Profitables Geschäft gekoppelt mit hohen Cashreserven und Assets |
| al_sting - Freitag, 6. September 2013 - 11:20 |
| Die Gründe für den vorerst stornierten Kaufantrag: - Im ersten Anlauf rechnete ich das Q1-Ebit von 0,7 Mio hoch auf 2 Mio Gewinn pro Jahr. Allerdings besteht ein Großteil davon aus einmaligen Erlösen, die nicht wiederholbar sind --> Perspektivische Gewinnsenkung auf gut 1 Mio€. - Die Lektüre des Gegenantrags von Matthias Gäbler lies mich schaudern. Darüber wollte ich erst einmal schlafen. Ich werde mich in der nächsten Woche entscheiden, ob ich mich auf dieses Spiel einlasse und eine halbe Position erwerbe. Über Kommentare und Empfehlungen aus dieser Runde würde ich mich freuen. Die aktuelle Anregung für dieses Unternehmen entnahm ich dieser Diskussion, wo gestern abend auch jene Zweifel thematisiert wurden: http://www.wallstreet-online.de/diskussion/937146-6511-6520/deutsche-small-caps-basisinvestments-eines-langfristdepots#neuster_beitrag Ach ja: Mehr als eine halbe Position kommt hier eh nicht in Frage. |
| al_sting - Montag, 9. September 2013 - 09:53 |
| Wiederholung des Kaufauftrages: 4.000 Stück, nächster Kurs Frankfurt, Limit 1,50€ 1/2 Position, Säule "Sonderbedingungen". Motivation: Erwartung einer Komplettübernahme mit Squeeze-Out + solide Geschäftszahlen bei massiven Rücklagen. Ich sehe den fairen inneren Wert der Aktie bei etwa 5€ pro Aktie. Ob ich angesichts des Risikos den ganzen Weg mitgehe, muss man schauen. Disclaimer: Achtung, dieser Wert ist deutlich riskanter als meine üblichen Depotwerte. Ich würde hier eher von einer Spekulation als von einer Investition reden: - Das aktuelle Management ist m.E. nur bedingt vertrauenswürdig, normalerweise für mich ein Knock-Out-Kriterium. (Dagegen stehen kampftüchtige Kleinaktionäre, die sich nicht über den Tisch ziehen lassen wollen.) - Illiquider Handel mit hohem Spread: Aktuell steht in Frankfurt Bid bei 1,17€ gegen Ask bei 1,228€. - Nach Veröffentlichung der Halbjahreszahlen Ende September wird diese Position überprüft. |
| al_sting - Dienstag, 10. September 2013 - 15:26 |
| Zweites Storno des Kaufauftrages. Das sehr geringe Handelsvolumen (das ich schon im vorherigen Posting ansprach) an den deutschen Heimatbörsen behagt mir immer weniger. |