| helmut - Montag, 2. Oktober 2006 - 08:53 |
| Die Deutsche VerkehrsBank (804550) ist ein Wert auf den ich erst in den letzten beiden Wochen gestoßen bin. Nach dem Verkauf des Sortengeschäfts hat sie sich voll auf die Finanzierung und Abwicklung von internationalen Verkehrs-/Transportprojekten konzentriert. (Schiffsleasing, Finanzierung von Hafenanlagen, Zügen und Autobahnen). Dabei ist eine hohe internationale Präsenz bereits umgesetzt. Zusätzlich wird der mit der LKW-Maut verbundene Zahlungsverkehr abgewickelt. Für mich gibt es zwei Gründe für den Kauf dieses Unternehmens. Einerseits ist die Bewertung (trotz den starken Kursanstieges) absolut gesehen und bezogen auf die Wachstumsraten sehr attraktiv und andererseits hält die DZ-Bank 92% an der Bank – eine Übernahme ist damit über kurz oder lang wahrscheinlich. Das sichert den Kurs nochmals nach unten ab. Die Pluspunkte sind: - Die Rentabilität: ROE im letzten Halbjahr schon auf fast 25% gesteigert. Ein Cost-Income Ratio von unter 50% - da träumen andere davon . - Die Bewertung: Die MK beträgt bei Kursen von 200 Euro 780 Mio.; Das ausgewiesene EK liegt bei 680 Mio. (75 Mio davon Goodwill). Das KBV liegt dabei bei moderaten 1,15 – bei dem ROI-Potential ist das extrem wenig. - Die historische Entwicklung: Die Entwicklung des Gewinns je Aktie seit 1998 liest sich so: (98)1,66 (99)5,15 (00)3,22 (01)1,12 (02)2,44 (03)6,24 (04)12,19 (05)14,17 (06 erw.) 25 Man sieht dass nach einem Durchhänger in 2000 bis 2001 insbesondere die Entwicklung seit dem Durchhänger in 2001/2002 extrem positiv ist. Die für heuer in den ersten 6 Monaten realisierten Zahlen sind wirklich außergewöhnlich. - Das KGV 2006 ist damit nur 8. - Zusätzlich natürlich noch die Phantasie für eine Abfindung durch die DZ-Bank. Minuspunkte: - Eventuell Gefahr, dass derzeitiges Renditeniveau nicht nachhaltig ist – die jetzt realisierten Rentabilitätswerte sind schon sehr gut, da sind keine grossen Steigerungen möglich. - Es besteht sicher eine Abhängigkeit vom Transportbusiness – gerade das wird allerdings global weiter wachsen, da bin ich überzeugt davon. Helmut |
| helmut - Mittwoch, 8. November 2006 - 17:36 |
| DVB Bank AG / Quartalsergebnis 07.11.2006 Corporate News übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. --------------------------------------------------------------------------- Die Geschäftsentwicklung führte zu einem sehr guten Neunmonatsergebnis 2006. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit vor Steuern stieg um beachtliche 74,5 % auf 76,6 Mio EUR gegenüber dem Vorjahreszeitraum (2005: 43,9 Mio EUR). Wolfgang F. Driese, Vorsitzender des Vorstandes der DVB Bank AG, fasste das Neunmonatsergebnis des DVB Bank Konzerns wie folgt zusammen: ´Schon im vergangenen Jahr übertraf das Neunmonatsergebnis 2005 das Ergebnis des gesamten Geschäftsjahres 2004. In diesem Jahr ist uns dies erneut gelungen,d. h. die DVB hat mit einem Jahresüberschuss in Höhe von 62,7 Mio EUR in den neun Monaten 2006 mehr verdient als im gesamten Geschäftsjahr 2005(54,3 Mio EUR). Wir erwarten im letzten Quartal nochmals zulegen zu können,so dass das Geschäftsjahr 2006 mit einem Rekordergebnis abschließen wird.´ Die einzelnen Positionen des operativen Ergebnisses entwickelten sich wie folgt: Der Zinsüberschuss nach Risikovorsorge erreichte 103,7 Mio EUR nach 73,8 Mio EUR im Vorjahr, was einem Anstieg um 40,5 % entspricht. Der Provisionsüberschuss verbesserte sich um 6,4 % auf 48,3 Mio EUR. Hierunter fallen sowohl Kreditprovisionen aus arrangierten Neuengagements in Transport Finance als auch Beratungsprovisionen aus Corporate Finance Aktivitäten. Da nach IFRS die Zeitwertbilanzierung von Derivaten und anderen Finanzinstrumenten eine größere Rolle spielt, spiegeln sich im Handelsergebnis sowie im Ergebnis aus Sicherungsbeziehungen die aktuellen Zins- und Währungsentwicklungen bzw. deren Volatilität wider. Das Handelsergebnis war im Neunmonatszeitraum ausgeglichen (2005: 14,5 Mio EUR), während das Ergebnis aus Sicherungsbeziehungen 1,9 Mio EUR (2005: -17,3 Mio EUR) betrug. Der Verwaltungsaufwand nahm um 7,8 % auf 84,3 Mio EUR zu. Hintergrund sind vor allem die gestiegene Zahl der Mitarbeiter sowie zusätzliche Rückstellungen für variable Bonuszahlungen, die im Rahmen des Vergütungssystems für die Übererfüllung von Ergebniszielen notwendig werden. Die Zahl der aktiven Mitarbeiter hat sich gegenüber dem 30. September 2005 um 7,3 % auf 368 Mitarbeiter zum 30. September 2006 erhöht. Die Bilanzsumme der DVB Bank AG erhöhte sich stichtagsbezogen um 4,0 % auf 11,29 Mrd EUR. Das nominale Kundenkreditvolumen der DVB (bestehend aus Kundenforderungen, Garantien und Bürgschaften sowie unwiderruflichen Kreditzusagen) umfasste 11,55 Mrd EUR. Gegenüber dem Wert am Jahresende 2005 (10,78 Mrd EUR) bedeutet dies einen Anstieg um 7,1 %. Während die DVB in Euro bilanziert, valutieren knapp drei Viertel des gesamten Kreditvolumens in US-Dollar. Dadurch, dass sich der Euro seit Jahresbeginn gegenüber dem US-Dollar verteuert hat, fielen die Steigungsraten bei der Entwicklung des Transport Finance Portfolios auf US-Dollar-Basis deutlich höher aus als auf Euro-Basis. So umfasste das nominale Kundenkreditvolumen zum 30. September 2006 14,62 Mrd USD. Gegenüber dem Wert des nominalen Kundenkreditvolumens in US-Dollar am Jahresende 2005 (12,71 Mrd USD) bedeutet diese eine Zunahme um 10,7%. Um die aus solchen unterjährigen Währungsschwankungen für das Unternehmensergebnis entstehenden Volatilitäten zu steuern, wurden die erwarteten US-Dollar-Überschüsse bereits durch Kurssicherungsgeschäfte abgesichert. Die Kernkapitalquote erreichte 6,3 % (Jahresende 2005: 6,8 %), während die Gesamtkapi-talquote um einen knappen Prozentpunkt auf 9,3 % zurückging (Jahresende 2005: 10,2 %). Die strategischen Kennzahlen des DVB Bank Konzerns entwickelten sich weiterhin in den Zielkorridoren. Danach stieg der Return on Equity (vor Steuern) nach IFRS um 3,9 Prozentpunkte auf 19,8 % (Januar-September 2005: 15,9 %). Die Cost-Income-Ratio sank nach IFRS um 6,1 Prozentpunkte auf 52,6 % (Januar-September 2005: 58,7 %). Auf HGB-Basis entwickelten sich beide Kennziffern wie folgt: Der RoE erreichte bis zum 30. September 2006 23,6 %(Januar-September 2005: 26,7 %). Die CIR verbesserte sich nach HGB auf 47,9 % (Januar-September 2005: 49,9 %). Das Ergebnis je Aktie betrug im Neunmonatszeitraum 2006 16,05 EUR. Redaktionshinweis: Die DVB Bank AG ist eine auf Transport Finance fokussierte Spezialbank und zählt weltweit zu den führenden Adressen als Beraterbank und Finanzierungsinstitut. Sie bietet ihren Kunden integrierte Finanz- und Beratungsdienstleistungen in den Segmenten Shipping, Aviation, Land Transport sowie Transport Infrastructure an. Die DVB ist an den Standorten Frankfurt am Main, London, New York, Rotterdam, Hamburg, Bergen, Piräus, Hongkong, Singapur, Tokio und Curaçao vertreten. Die Aktien der DVB Bank AG werden an der Frankfurter Börse notiert (ISIN: DE0008045501). |
| helmut - Mittwoch, 8. November 2006 - 18:01 |
| Auf den ersten Blick extrem gute Zahlen von DVB (alle Daten bezogen auf 1-9/200&) - EGT-Steigerung ggü Vorjahr um fast 75% (und das Vorjahr war ja schon nicht schlecht) - Steigerung Zinsüberschuss nach Risikovorsorge um über 40% - ROE vor Steuern (IFRS) von 15,9 auf 19,8% gesteigert. - Cost Income Ratio von 49,9& weiter auf 47,9% gesenkt Wenn man aber das EGT z.B. im Detail ansieht dann zeigt sich folgendes Bild: 2005 2006 1.Q 14,5 30,8 2.Q 14,8 29,9 3.Q 14,6 15,9 Während im 1. und 2. Quartal fast eine Verdoppelung stattgefungen hat ist das Ergebnis im 3. Quartal fast stagniert. Bei einem Ergebnis von 16 Euro je Aktie in den ersten 9 Monaten wird das (lt. BO) erwartete Ergebnis von 25 wohl eher nicht erreicht werden. Das KGV 2006 liegt damit aber immer noch sicher unter 10. Trotzdm wäre mir eine "ehrlichere" Quartalsberichterstattung lieber. Helmut |
| helmut - Dienstag, 17. April 2007 - 14:01 |
| Wieder ein Bombenergebnis der DVB das heute publiziert wurde (muss es allerdings noch im Detail analysieren). Da waren meine leichten Bedenken wegen des 3.Q wohl unbegründet. KGV06 bei 11 bei einem Wachstum des Ergebnisses je Aktie in den letzten 5 Jahren von über 80% p.a. (trotz Kap.Erhöhungen). Und ein KBV06 von jetzt inzwischen ca. 1,4. Helmut ------ DVB schließt 2006 mit neuem Rekordergebnis ab Der Konzern-Jahresabschluss der DVB Bank AG, der zum zweiten Mal nach IFRS (International Financial Reporting Standards) vorgelegt wird, dokumentiert die Fortsetzung des Ergebniswachstums der vergangenen Jahre. Der Jahresüberschuss konnte um 65,7 % auf 90,0 Mio EUR gesteigert werden (2005: 54,3 Mio EUR, 2004: 33,8 Mio EUR). Der Hauptversammlung der DVB Bank AG wird eine um 0,75 EUR erhöhte Dividende von 3,00 EUR pro Aktie vorgeschlagen (2005: 2,25 EUR Dividende je Aktie). Das entspricht einer Dividendenrendite von 1,45 % auf Basis des Jahresschlusskurses von 206,25 EUR. Wolfgang F. Driese, Vorsitzender des Vorstandes, fasste das Jahresergebnis der DVB Bank AG wie folgt zusammen: "Ein neues Rekordvolumen von 5,9 Mrd EUR zugesagter Finanzierungen im vergangenen Jahr bei weiterhin ausreichenden Margen zeigen bei einem verschärften Wettbewerb die herausragende Marktpositionierung der DVB Gruppe weltweit. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit vor Steuern haben wir um 90,9 % auf 97,0 Mio EUR gesteigert. Wir übertrafen damit unsere eigene Planung in erheblichem Umfang. Weit überproportional wuchsen wieder die Provisionen mit einem Plus von 19,2 %. Unsere Investmentfondsaktivitäten tragen mittlerweile mit rd. 25 % zum Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit der Bank bei. Ein abschließend gewonnenes EU-Bußgeldverfahren und die Abnahme unseres Internen Rating-Modells durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht sind nur zwei weitere Höhepunkte eines erfolgreichen Jahres 2006. Um im Qualitätswettbewerb weiter an der Spitze zu bleiben, werden wir das Tempo unserer stetigen Verbesserung erhöhen. Die Schwerpunkte in den nächsten zwei Jahren liegen unter anderem auf dem Ausbau unserer Fonds-Management-Angebote für weltweite Investoren und der Herausstellung unserer Einmaligkeit im Finanzmarkt durch zusätzliche Spezialdienstleistungen rund um das Transport Asset. Nach dem Rückzug aus der Transport Infrastructure Finanzierung sind wir ausschließlich auf die Finanzierung mobiler Transport Assets fokussiert." Bei der Darstellung einzelner Positionen des operativen Ergebnisses ist zu berücksichtigen, dass die aus dem aufgegebenen Geschäftsbereich Transport Infrastructure während des Geschäftsjahres erzielten Ergebnisse in der Gewinn- und Verlustrechnung gemäß IFRS 5 gesondert als "Ergebnis aus aufgegebenen Geschäftsbereichen" anzugeben sind. Die Vorjahreszahlen der Gewinn- und Verlustrechnung wurden entsprechend adjustiert. Die einzelnen Positionen des operativen Ergebnisses entwickelten sich wie folgt: Der Zinsüberschuss vor Risikovorsorge erreichte 154,7 Mio EUR nach 108,7 Mio EUR im Vorjahr, was einem Anstieg um 42,3 % entspricht. Die Zinsmargen, zu denen die DVB Transaktionen durchführte, konnten trotz eines zunehmenden Wettbewerbs preisaggressiv auftretender Neuanbieter auf hohem Niveau gehalten werden. Die durchschnittliche Marge für neue Schiffsfinanzierungen lag bei 135 Basispunkten (2005: 139 bp). Bei neuen Flugzeugfinanzierungen erreichte sie 191 Basispunkte (2005: 216 bp). Für das Kreditgeschäft wurde insgesamt eine Netto-Risikovorsorge in Höhe von 23,8 Mio EUR (2005: 14,9 Mio EUR) gebildet. Der Provisionsüberschuss verbesserte sich um 19,2 % von 57,2 Mio EUR auf 68,2 Mio EUR. Hierunter fallen sowohl Kreditprovisionen aus syndizierten Engagements in Transport Finance als auch Beratungsprovisionen aus Corporate Finance Aktivitäten. Der Verwaltungsaufwand stieg um 20,2 % von 104,3 Mio EUR auf 125,4 Mio EUR. Dabei stieg der Personalaufwand erneut stärker als der Sachaufwand. Dies reflektiert schwerpunktmäßig die Investitionen in den Auf- und Ausbau neuer Geschäftsfelder und Mitarbeiterteams. Außerdem wurden zusätzliche Rückstellungen für variable Bonuszahlungen, die im Rahmen des Vergütungssystems für die Übererfüllung von Ergebniszielen notwendig wurden, erforderlich. Der Personalaufwand stieg daher um 29,1 % von 55,3 Mio EUR auf 71,4 Mio EUR, und der Sachaufwand nahm moderat um 6,0 % von 44,9 Mio EUR auf 47,6 Mio EUR zu. Die Bilanzsumme der DVB Bank AG belief sich auf 11,1 Mrd EUR (2005: 10,9 Mrd EUR). Das nominale Kundenkreditvolumen der DVB (bestehend aus Kundenforderungen, Garantien und Bürgschaften sowie unwiderruflichen Kreditzusagen) umfasste 11,97 Mrd EUR. Gegenüber dem Vorjahreswert von 10,78 Mrd EUR bedeutet dies einen Anstieg um 11,1 %. Aufgrund der Entwicklung der Währungsrelation USD/EUR fiel der Anstieg US-Dollar Basis wesentlich größer aus. So legte das nominale Kreditvolumen auf US-Dollar Basis um 24,1% auf 15,77 Mrd USD zu (2005: 12,71 Mrd USD). Da drei Viertel des Gesamtportfolios in US-Dollar Basis valutieren, zeigt sich, dass das Neugeschäft wesentlich dynamischer verlaufen ist, als es die Entwicklung auf EUR Basis zunächst vermuten lässt. Im Shipping Portfolio valutierten 82,2 % und im Aviation Portfolio sogar 97,3 % auf US-Dollar Basis. Der größte Anteil am Kundenkreditportfolio entfiel mit 56,1 % bzw. 6,71 Mrd EUR auf Shipping Finance (2005: 5,73 Mrd EUR). Aviation Finance erreichte ein Volumen von 3,12 Mrd EUR (2005: 2,99 Mrd EUR), was einem Portfolioanteil von 26,1 % entsprach. Land Transport erreichte mit 0,98 Mrd EUR (2005: 0,96 Mrd EUR) einen Portfolioanteil von 8,2%. Das Transport Infrastructure Portfolio erreichte 0,67 Mrd EUR (2005: 0,64 Mrd EUR) und einen Portfolioanteil von 5,6 %. Der nur noch geringe Bestand an Nichtverkehrsgeschäft, der seit Oktober 2000 planmäßig im D-Marketing abgebaut wird, reduzierte sich von 0,19 Mrd EUR auf 0,13 Mrd EUR. Die Kernkapitalquote blieb mit 6,8 % stabil. Die Gesamtkapitalquote veränderte sich auf 9,7 % (2005: 10,2 %). Im Jahre 1998 hatte die DVB erstmals die finanzwirtschaftlichen Ziele nach den Rechnungslegungsgrundsätzen des Deutschen Handelsgesetzbuches (HGB) formuliert – Return on Equity vor Steuern (RoE) > 20 % und Cost-Income-Ratio (CIR) < 50 %. Im Jahre 2006 wurden diese Ziele mit einem RoE von 20,9 % (2005: 17,1%) und einer CIR von 45,1 % (2005: 53,6%) voll erfüllt. Nach IFRS haben sich diese beiden strategischen Steuerungsgrößen wie folgt entwickelt: der RoE stieg auf 19,9 % (2005: 15,9 %) und die CIR ging auf 49,9 % (2005: 58,7 %) zurück. |
| helmut - Mittwoch, 15. August 2007 - 05:18 |
| Und wieder ein Bombenergebnis der DVB. Auch die Kursentwicklung in den letzten Wochen (und heute)ist für eine Bank schon bemerkenswert. DGAP-News: DVB Bank AG (deutsch) 14.08.07 13:58 Halbjahresergebnis 2007: DVB setzt ihren Höhenflug mit einem um 27,8 % verbesserten Vorsteuerergebnis und einem um 45,1 % gesteigerten Konzernüberschuss fort DVB Bank AG / Halbjahresergebnis 14.08.2007 Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. --------------------------------------------------------------------------- Die DVB Bank konnte das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit vor Steuern im ersten Halbjahr 2007 gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres um 27,8 % auf 77,6 Mio EUR steigern (erstes Halbjahr 2006: 60,7 Mio EUR). Gleichzeitig erhöhte sich der Return on Equity vor Steuern bei einer erhöhten Eigenkapitalbasis auf 26,5 % (erstes Halb-jahr 2006: 23,5 %). Die einzelnen Positionen des operativen Ergebnisses entwickelten sich wie folgt: Der Zins-überschuss nach Risikovorsorge erreichte 94,7 Mio EUR nach 62,9 Mio EUR im Vorjahr, was einem Anstieg um 50,6 % entspricht. Als Bestätigung für die sehr gute Qualität des Kreditportfolios konnte die DVB Risikovorsorge im Kreditgeschäft von insgesamt 6,5 Mio EUR auflösen (erstes Halbjahr 2006: - 0,5 Mio EUR). Nachdem sich der Provisionsüber-schuss im ersten Quartal 2007 mit 11,2 Mio EUR aufgrund der typischen Volatilitäten in der strukturierten Finanzierung zögerlich entwickelt hatte, konnte er im zweiten Quartal deutlich auf 31,5 Mio EUR zulegen. Damit verbesserte sich der Provisionsüberschuss im ersten Halbjahr 2007 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 0,6 %. Zum Provisionsüberschuss zählen sowohl Kreditprovisionen aus arrangierten Neuengagements in Transport Finance als auch Beratungsprovisionen aus Corporate Finance Aktivitäten. Der Verwaltungsauf-wand nahm um 13,5 % auf 63,9 Mio EUR zu. Im Wesentlichen geht dies auf die Ge-schäftsausweitung und die damit verbundenen Neueinstellungen zurück. Die Zahl der Mitarbeiter hat sich gegenüber dem 30. Juni 2006 von 388 um 8,0 % auf 419 Mitarbeiter zum 30. Juni 2007 erhöht. Außerdem wurden weitere Rückstellungen für variable Bonifika-tionszahlungen gebildet. Die Bilanzsumme der DVB AG nahm stichtagsbezogen leicht um 2,7 % von 11,1 Mrd EUR auf 11,4 Mrd EUR zu. Das nominale Kundenkreditvolumen der DVB (bestehend aus Kundenforderungen, Garantien und Bürgschaften sowie unwiderruflichen Kreditzusagen) stieg um 7,1 % von 11,97 Mrd EUR auf 12,82 Mrd EUR. Hier machte sich der jüngste Kurs-anstieg des Euro gegenüber dem US-Dollar dämpfend bemerkbar. Während die DVB in Euro bilanziert, valutieren knapp drei Viertel des gesamten Kundenkreditvolumens in US-Dollar. So entwickelte sich das Kundenkreditvolumen auf US-Dollar-Basis stärker als auf Euro-Basis und legte gegenüber dem Jahresende 2006 von 15,77 Mrd USD um 9,8 % auf 17,31 Mrd USD zu. Um die aus solchen Währungsschwankungen resultierenden Unsicher-heiten für das Unternehmensergebnis zu minimieren, wurden die erwarteten US-Dollar-Überschüsse aus dem Zins- und Provisionsgeschäft wie in den Vorjahren durch Kurssiche-rungsgeschäfte abgesichert. Die Kernkapitalquote ging auf 6,3 % zurück (Jahresende 2006: 6,8 %). Die Gesamtkapi-talquote erreichte 9,8 % (Jahresende 2006: 9,7 %). Der Return on Equity vor Steuern, eine der beiden strategischen Kennzahlen des DVB Konzerns, erhöhte sich nach IFRS kräftig um 2,9 Prozentpunkte auf 26,4 % (erstes Halbjahr 2006: 23,5 %). Die Cost-Income-Ratio verbesserte sich nach IFRS um 0,6 Prozentpunkte auf 47,3 % (erstes Halbjahr 2006: 47,9 %). Auf HGB-Basis entwickelten sich beide Kennziffern wie folgt: Danach betrug der RoE vor Steuern im ersten Halbjahr 2007 24,6 % (erstes Halbjahr 2006: 24,1 %). Die CIR erhöhte sich nach HGB auf 48,4 % (erstes Halbjahr 2006: 47,6 %). Redaktionshinweis: Die DVB Bank AG ist eine auf Transport Finance fokussierte Spezialbank und zählt weltweit zu den führenden Adressen als Beraterbank und Finanzierungsinstitut. Sie bietet ihren Kunden integrierte Finanz- und Beratungsdienstleistungen in den Segmenten Shipping, Aviation und Land Transport an. Die DVB ist an den Standorten Frankfurt am Main, London, New York, Rotterdam, Hamburg, Bergen/Oslo, Piräus, Hongkong, Singapur, Tokio und Curaçao vertreten. Die Aktien der DVB Bank AG sind an der Frankfurter Börse notiert (ISIN: DE0008045501). Elisabeth Winter Vice President Investor Relations Friedrich-Ebert-Anlage 2-14 60325 Frankfurt / Main Germany Phone: +49 (0) 69 9750 4329 Office Fax: +49 (0) 69 9750 4333 www.dvbbank.com DGAP 14.08.2007 --------------------------------------------------------------------------- |
| prof - Mittwoch, 15. August 2007 - 08:36 |
| Da hast du etwas sehr Gutes ausgesucht, mich wundert die Stärke in der aktuellen Bankenkrise. Ich werfe alle kleinen Spezialbanken in einen Topf: (DVB, DSL, IKB ...) Prof |
| helmut - Donnerstag, 26. Juni 2008 - 12:45 |
| Verkauf Bezugsrecht 6 Euro. Ich bin am überlgen hier die Pferde zu wechseln (RI oder ERSTE). |