| al_sting - Dienstag, 26. November 2013 - 09:58 |
| Französisches IT-Unternehmen. Ich will erst eine Position aufbauen, bevor ich das Unternehmen näher vorstelle. Kauf 1/2 Position, 600 Stück, Börse Stuttgart oder Berlin (Nach den Erfahrungen mit Caltagirone in Stuttgart möchte ich mich hier nicht auf diesen Börsenplatz festlegen, aber trotzdem versuchen, im Musterdepot einen Einkauf in Deutschland abzubilden.) |
| al_sting - Dienstag, 26. November 2013 - 10:38 |
| Nächster Handel, Börse Stuttgart, 10:12 Uhr, Kurs 12,06€ --> 600 x 12,06€ = 7.236,00 € |
| levdul1 - Dienstag, 26. November 2013 - 10:58 |
| Neurones hatte ich Mitte des Jahres auch auf dem Schirm. Ich hatte einen Kaufauftrag in Stuttgart stehen. Leider hatte mich aber extrem über den Aufschlag dort im Vergleich zur Börse in Paris geärgert, so daß ich die Kauforder mit einem Abstauberlimit versah. Dann ist mir der Kurs weggelaufen. Wieso kaufst du Neurones gerade jetzt ? |
| al_sting - Dienstag, 26. November 2013 - 11:13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zum Unternehmen: Neurones ist ein französisches Unternehmen der IT-Beratung. Mit einem erwarteten EPS14 = 0,75€ und einem entsprechenden KGV14e=16 wäre es mir eigentlich zu teuer. Allerdings sind alleine 90 Mio€ = 31% der MK von 286 Mio€ durch Cashreserven unterlegt. Das cashbereinigte KGV14e = 11 macht schon einen deutlich günstigeren Eindruck. Weiterhin begeistert mich an Neurones das hohe organische Wachstum, das von 2003 bis (prognostiziert) 2015 etwa 13% pro Jahr betrug, sowie eine relativ stabile operative Marge um 9% und Umsatzmarge um 5%. Weiterhin spricht für Neurones, dass sie ihre Informationen bis hin zum Geschäftsbericht komplett in Englisch anbieten (für französische Nebenwerte eher untypisch) und dass die Aktie auch in Deutschland handelbar ist - allerdings zu einem Spread von 2-3% je Richtung. Fazit: Neurones passt hervorragend in meine Sammlung der "langweiligen Perlen". Umsatz und Gewinnentwicklung seit 2003 habe ich hier noch einmal kurz zusammengestellt:
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| al_sting - Dienstag, 26. November 2013 - 11:21 |
| "Neurones hatte ich Mitte des Jahres auch auf dem Schirm." Klasse! Freut mich, wenn sich unsere Vorlieben hier wieder treffen! Ich sehe das mal als Bestätigung meiner Wahl an. :-) "Wieso kaufst du Neurones gerade jetzt?" Ich hatte mir vorgenommen, zum Jahreswechsel den französischen Markt wieder etwas näher zu beobachten. Und Neurones blieb in meinem Filter hängen, siehe obige Betrachtung. Vor einem halben Jahr hatte ich das Unternehmen schlicht noch nicht auf dem Schirm. :-) Weiterhin gefällt mir, dass bei Neurones einerseits der Kurs angesprungen ist, andererseits sich aber noch nicht so sehr entwickelt hat wie bei anderen Unternehmen. (Von 8,80€ Anfang 2012 bis jetzt 12€ ist Neurones deutlich weniger gestiegen als die meisten anderen meiner französischen Favoriten. :-)) |
| al_sting - Mittwoch, 5. Februar 2014 - 22:32 |
| Neurones legt schöne Jahreszahlen 2013 vor: Umsatz 343 Mio€, +8,8% Q4 sogar Umsatzwachstum +10,1% (von 84,6Mio€ auf 93,2 Mio€) Cashbestand mittlerweile über 100 Mio€. Bei den Angaben zu einer Umsatzmarge von 9,6% bin ich aber etwas skeptisch. http://www.4-traders.com/NEURONES-5213/news/NEURONES--05022014-2013-annual-revenues-up-88-to-3432-million-17902973/ |
| al_sting - Donnerstag, 6. März 2014 - 10:03 |
| Ah, die 9,6% betreffen die operative Umsatzmarge, gewissermaßen Ebit/Umsatz. Der Netto-Gewinn nach Abzug fremder Anteile beträgt 18,6 Mio€ (und damit 0,7 Mio mehr als oben prognostiziert), die Netto-Marge beträgt 5,4%. Siehe http://www.neurones.net/Upload/Documents/140305PR.pdf Neurones hat wieder einmal bewiesen, dass sie auch in schwereren Zeiten organisch wachsen und die Marge darunter nicht leidet. Und die Rücklagen von 100,9 Mio€ sind wahrlich beeindruckend. |
| al_sting - Dienstag, 27. Mai 2014 - 10:01 |
| Ich setze den Depotumbau fort, Verkauf Neurones, nächster Kurs Paris. Zu den Verkaufsgründen: Fundamental: Neurones ist ein tolles, beeindruckend gut organisch wachsendes Unternehmen, faktisch schuldenfrei mit riesigen Cashreserven von 100 Mio€. Allerdings nicht mehr ganz günstig bewertet. Die Bewertung ist OK für das Wachstum der vergangenen 10 Jahre von 13%, auch noch für das Wachstum des letzten Jahres von 10%, aber nicht mehr für das selber prognostizierte Wachstum des nächsten Jahres von 5%. Wenn Neurones andeuten würde, die riesigen Cashreserven für den organischen Aufbau neuer Geschäftszweige oder für Zukäufe und damit anorganisches Wachstum verwenden zu wollen, wäre ich weiterhin interessiert. Aber darauf finde ich keine Hinweise. Volkswirtschaftlich-politisch: Wie schon bei Gerard Perrier geschrieben steht die Niederlage der Sozialisten und der Triumph des Front National notwendigen Reformen im Weg, so dass ich von dieser Richtung eher Bremsmanöver als Unterstützung erwarte. Charttechnisch: Neurones ist seit einiger Zeit in eine Seitwärtskonsolidierung mit leichter Abwärtstendenz übergegangen. Angesichts der mäßigen Daten aus fundamentaler und volkswirtschaftlicher Sicht warte ich nicht auf die 200-d-Linie, sondern orientiere mich an der 100-d-Linie. Und die wurde gerade gerissen. |
| al_sting - Dienstag, 27. Mai 2014 - 11:04 |
| Nächster Handel 10:40 Uhr, Kurs 14,45 € --> 600 x 14,45 = 8.670€ 19,8% Rendite in 6 Monaten. Sehr zufriedenstellend, auch wenn es nicht mehr an die Hochzeit der französischen Kurssprünge in 2013 herankommt. War mit Ende 2013/Anfang 2014 ja auch in der Spätphase, ebenso wie Fleury Michon, in Nachfolge des Investments in Plastic Omnium/Burelle. |