| al_sting - Sonntag, 6. Januar 2013 - 21:59 |
| Opap ist ist der ehemals staatliche Lotto- und Sportwettenanbieter Griechenlands. Das Unternehmen wurde 1958 gegründet. Heute hält der Staat 34,4 % der Anteile, die aber im laufenden Jahr verkauft werden sollen. OPAP hält in Griechenland das ausschließliche Recht zur Veranstaltung von Glücksspielen. Auch für Online-Wetten in Griechenland hat es letzten Jahr die Lizenzen erworben. Allerdings rüttelt die EU-Kommission derzeit am Monopol: http://www.isa-guide.de/isa-law/articles/61899.html EPS (9 Monate 2012): 1,12 €/Aktie Dividende im Dezember: 0,70 € Die Aktie hat sich seit ihrem Tief von 4 € im letzten Sommer wieder erholt und steht derzeit bei 5,67€. Auch wenn die Gewinne spürbar zurückgehen sollten, weil die griechische Regierung auf EU-Druck die Gewinne von OPAP ab 2013 mit 30% besteuern soll, aber auch weil die Griechen derzeit nicht gerade im Geld schwimmen, sehe ich in der Aktie noch ganz massives Nachholpotential. |
| al_sting - Sonntag, 6. Januar 2013 - 22:01 |
| Kauf 800 Stück, Limit 6 €, nächster Kurs Frankfurt |
| al_sting - Montag, 7. Januar 2013 - 08:52 |
| Erster Handel: Zeit: 08:00:15 Kurs: 5,75 EUR Anzahl: 229 --> Kauf 800 * 5,75 = 4.600 € |
| al_sting - Montag, 7. Januar 2013 - 09:37 |
| Wenn schon, denn schon: Kauf 950 Stück, Limit 6 €, nächster Kurs Frankfurt --> Aufstocken auf 1 Position mit dem freigewordenen Geld aus dem Verkauf des FTSE MIB INDEX ETF. |
| al_sting - Montag, 7. Januar 2013 - 10:45 |
| Nächster Handel: Zeit: 9:42 Uhr, Kurs: 5,81€, Anzahl: 2.500 --> Kauf 950 * 5,81 = 5.519,50 € Durchschnittlicher Kaufpreis: 5,78€ |
| al_sting - Montag, 7. Januar 2013 - 16:26 |
| Mit den Verkaufserlösen von Iberdrola kaufe ich die dritte halbe Position von OPAP. Und dann reicht es bei diesem Wert auch. :-) Kauf 850 Stück, nächster Kurs Frankfurt, Limit 6 € |
| al_sting - Montag, 7. Januar 2013 - 20:48 |
| Nächster Handel: Zeit: 18:32 Uhr, Kurs: 5,86€, Anzahl: 200 --> Kauf 850 * 5,86 = 4.981,00 € Durchschnittlicher Kaufpreis: 5,81€ |
| al_sting - Donnerstag, 24. Januar 2013 - 10:51 |
| Wie nervös diese Märkte sind, könnte ich heute gut sehen. Nach einem rasanten und soliden Anstieg der Aktie bis auf über 7€ in den letzten Wochen stürzte sie heute morgen bis auf 5,50 € ab. Hintergrund: OPAP hat in einer Klage vor dem EUGH über sein Glückspielmonopol verloren: http://www.ekathimerini.com/4dcgi/_w_articles_wsite2_1_24/01/2013_480128 Das deutete sich aber schon seit längerem an und wurde von mir als zu erwartend vorausgesetzt. Siehe z.B. hier: http://wettrecht.blogspot.de/2012/09/griechisches-wettmonopol-nach-ansicht.html Ciao, Al Sting |
| al_sting - Freitag, 22. Februar 2013 - 12:24 |
| Verkauf OPAP, alle Aktien, nächster Kurs Frankfurt |
| al_sting - Freitag, 22. Februar 2013 - 12:44 |
| Grund für den Verkauf: Bislang hält der griechische Staat an OPAP einen Anteil von 33%. Um diese zu verkaufen hat OPAP eine Präsentation mit den Geschäftserwartungen von 2013 bis 2022 vorgelegt. http://www.opap.gr/documents/11503/2191668/Management-Presentation-2013-2022.pdf Der Abfall des erwarteten Ergebnisses ab 2013 gegenüber der Zeit bis 2012 ist wesentlich höher als von mir erwartet. Grund ist die Auswirkung der (im Kern bekannten, in den Auswirkungen unterschätzten) Zusatzsteuer der griechischen Regierung von 30% (Seite 11 der Präsentation, HR-Participation, anscheinend bezogen auf den CGR). Das prognostizierte EBIT bricht dadurch dramatisch ein. (Bis 2012 siehe S. 93, ab 2013 siehe S. 107), 319 Mio Aktien): EBIT10: 871 Mio€ = 2,71€/Aktie EBIT11: 690 Mio€ = 2,16€/Aktie EBIT12e: 670 Mio€ = 2,10€/Aktie EBIT13e: 195 Mio€ = 0,61€/Aktie EBIT14e: 150 Mio€ = 0,47€/Aktie EBIT15e: 119 Mio€ = 0,37€/Aktie Ab 2016 soll es wieder aufwärts gehen. Der Net Profit lag in den letzten Jahren jeweils bei 65% - 80% des EBIT, entsprechend geringer wird der Net Profit pro Aktie ausfallen. Mein Denkfehler: Ich ging davon aus, dass die Sondersteuer sich bei EBIT und Net Profit mit etwa 30% Abschlag auswirken würde, das hätte diesen Kurs gerechtfertigt. Aber bei diesem EBIT-Einbruch bleibt mir zu diesen Kursen nur ein Verkauf. Also, nächster Kurs Frankfurt, 11:26 Uhr: 6,61€ --> 2.600 x 6,61€ = 17.186€ |
| al_sting - Freitag, 22. Februar 2013 - 14:42 |
| Korrektur: Ich habe bei der Prognose ab 2013 versehentlich auf die falsche Folie und damit falsche Aussagen zurückgegriffen. Ich korrigiere mich und verweise jetzt auch auf Net Profit (also ohne weitere Abzüge), Quelle bis 2012 S. 93, ab 2013 S. 118 der heute veröffentlichten Präsentation: Net Profit 10: 576 Mio€ = 1,81€/Aktie Net Profit 11: 537 Mio€ = 1,68€/Aktie Net Profit 12e: 496 Mio€ = 1,55€/Aktie Net Profit 13e: 116 Mio€ = 0,36€/Aktie Net Profit 14e: 127 Mio€ = 0,40€/Aktie Net Profit 15e: 213 Mio€ = 0,66€/Aktie Auch bei diesen Zahlen wäre ich ausgestiegen, die erwarteten Gewinne ab 2013 rechtfertigen m.E. keine Kurse über 5-6 €. |